总结展望：从全球经济来看，整体经济复苏形势不容乐观，而中国经济增速也已出现放缓的迹象，全球经济复苏的曲折对市场的打击尤为明显。从供需面上来说，农膜需求的好转在PE巨大的供应压力面前显得微不足道；在成本方面，原油价格维持震荡走势，由于乙烯价格下滑，使得前期的成本支撑力度明显弱化，整个基本面方面不容乐观。而由于目前交割仓库内注册仓单相较于庞大的持仓量来说显得较少，也给市场提供可供炒作的空间。如果进入8月份后，持仓与仓单的比例不能有效降低的话，不排除市场会出现多逼空的行情，届时投资者一方面可参与做多L1009合约，在逼仓行情即将结束之际也可关注L1101合约的做空机会。而PVC由于目前市场参与热度不高，跟盘趋势较为明显，建议投资者以观望为宜。
一、塑料期货走势回顾
7月份塑料一改前一段时间的低迷，成交与持仓均迅速放大，市场投资热情骤然增加，这主要在于市场的多空双方对后市存在明显分歧。持仓增加初期，期价仍旧维持弱势震荡的态势，但是随后多头发动借助国内洪灾引发塑料需求增加的题材，发动逼仓行情，期价在7月下旬从底部开始反弹，塑料1009合约最后一个交易日收于9705元，较上月上涨了220元。
PVC仍旧未改前期低迷态势，PVC1009合约期价月中一度6800元关口，随后在塑料市场的带动下，期价展开反弹，PVC1009收于7110元，较上月上涨了60元。
二、影响因素分析
（一）供需分析
我们首先分品种来分析其供需状况。
LLDPE：国内供应压力较大，供需面失衡延续
2010年6月份，国内PE产量为91.2万吨，较去年同期的57.0万吨增加34.2万吨，增幅为60%；1-6月份累计产量499.9万吨，比去年同期的367.7万吨增加132.2万吨，增幅为36%。从进口量来看，6月份PE总进口48.65万吨，环比减少10.65%，同比减少32.2%。其中供应总量同比仅增长6.83%，环比连续3个月减少，较3月份的供应总量峰值减少了18.53%。7月份是传统的装置检修期，现阶段大庆石化56.5万吨、盘锦乙烯30万吨和中原乙烯20万吨的PE装置正在检修，8月份扬子石化43万吨的PE装置也将面临检修。
从需求方面来看，整体难以赶上产量增速。2010年6月份，国内塑料制品总产量在503.4万吨，较去年同期增加15.1％；1-6月份国内塑料制品累计总产量在2576.1万吨，较去年同期增长21.1％。7月中上旬的农膜订单接收依然清淡，随着8月份长江以北市场的棚膜销售即将启动，农膜经销商采购意向渐浓，但受困于原料价格的波动，不敢轻易采购。下游经销商的库存明显大幅度低于去年，因此对后期农膜旺季存在乐观预期。但是在供应压力较大面前，需求如无明显起色，压力之重将显得尤为明显。
PVC：下游需求持续不振
从PVC整体供需情况来看，目前PVC生产企业平均开工率仍维持在六成，2010年6月份国内聚氯乙烯产量为98.7万吨，环比增加1.65%，较去年同期增加10.3%，创历史单月产量新高，市场供应压力较大。从PVC的传统需求规律角度来看，第三季度属于PVC需求旺季，但从今年的市场情况来看，市场需求并没有出现集中释放。由于PVC的主要消费领域集中在建筑市场，从4月份开始的房地产调控政策对PVC市场造成了严重的冲击，现货市场成交量不断萎缩，市场报价也开始振荡下行。目前来看，管材、型材生产企业开工率有明显的下滑，而国家又表态对房地产调控政策不动摇的决心坚定，下游企业多表示其制品订单不佳，有数据显示2010年中国的PVC需求增速将放缓至8%。PVC行业自身的产能过剩对PVC价格形成一定的压制。
（三）成本分析
国际原油在过去2个多月里一直未能突破70—80美元/桶的震荡区间，多空因素的相互胶着导致油价缺乏方向性的选择。全球经济放缓的趋势将会对原油的需求构成负面影响，进而拖累油价上行的步伐，而宽松货币政策导致的美元指数回落又对油价形成明显支撑，再加上高库存以及旺季概念的影响，短期内油价仍将难以突破此前70—80美元/桶的震荡区间，震荡运行或将成为后期的主基调。
原油与成品油的裂解价差，仍处于较低水平，与前期相比变化不大，从长期来看，裂解价差处于正常水平，且柴油与原油的价差仍处于较低水平，目前这种价差水平并不能刺激炼油企业加大开工率，而作为成品油副产品的石脑油，其供给也将会保持平稳的态势。
乙烯：亚洲乙烯价格较年初下跌幅度已超过40%，乙烯价格在7月份下跌幅度明显放缓，出现震荡盘整。由于前期裂解价差较大，中东的货源持续抵达东南亚地区，而需求又持续疲软，使得市场信心不断恶化，亚洲乙烯价格重心持续下移。下游PE市场亦受到影响，对下游支撑力度有限。
电石：电石方面电价的上涨未带来电石价格的上涨，反而使企业面临更多的困难。在这个节能减排高于一切，淘汰落后产能完成节能降耗任务为首要目标的时期，电石厂家面临的困境越来越大，整体的形势越来越严峻。目前西北地区电石出厂价已跌至3200元/吨，电石整体货源仍显略多，电石市场仍难寻到直接刺激因素，电石价格仍面临一定下行压力。
由于对于电石法来说，其成本核算中一般用下面的公式来表示:电石法PVC成本=电石价格*1.5+其他费用(1500-2000元)，由此得出以下的PVC不同地区的生产成本线。
（四）市场结构分析
DCE聚乙烯仓单截止本月末为6856张，较上月末5922张，增加934张。DCE聚氯乙烯仓单截止本月末为6457张，较上月末6902张，减少445张。聚乙烯仓单相对于目前L1009合约来说明显偏少，这也是市场目前分歧较大的一点，如果8月份聚乙烯仓单不能够有效增加的话，多头很有可能再次发动逼空行情。
三、总结展望
从全球经济来看，整体经济复苏形势不容乐观，而中国经济增速也已出现放缓的迹象，全球经济复苏的曲折对市场的打击尤为明显。从供需面上来说，农膜需求的好转在PE巨大的供应压力面前显得微不足道；在成本方面，原油价格维持震荡走势，由于乙烯价格下滑，使得前期的成本支撑力度明显弱化，整个基本面方面不容乐观。而由于目前交割仓库内注册仓单相较于庞大的持仓量来说显得较少，也给市场提供可供炒作的空间。如果进入8月份后，持仓与仓单的比例不能有效降低的话，不排除市场会出现多逼空的行情，届时投资者一方面可参与做多L1009合约，在逼仓行情即将结束之际也可关注L1101合约的做空机会。而PVC由于目前市场参与热度不高，跟盘趋势较为明显，建议投资者以观望为宜。
