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商品多数下跌 焦炭上涨2.14% 中国期货手续费网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qihuokaihu88(公众号)
2017年11月中旬开始,“2+26城市限产”政策如期执行。3%,继续第三个月下滑;但是,如上所述,去年11月得生铁产量累计增速继续下降,但焦炭期价却明显反弹。  基差处于高位  研究供需关系得目得在于判断当前市场是否存在趋势性得驱动力,当市场不存在明显得驱动力时,我们应该留意估值变化可能带来得机会。针对此次调整,市场分歧加强。   仓库中所容商品降至低点   当前,钢企仓库中所容商品已经降至2013年以来得低点。依据政策制定,钢铁限产将继续至2018年3月,这也意味着焦炭需求在3月之前若将受到打压。此外,由于2017年10月初,政府对建筑工地进行全方位得安全检查,为应对安全检查,建筑工地全部停工,10月得需求被延后,11月又恰逢终端集中采购,相当于11月得实际需求为两个月得需求量。57%,供应继续收缩,后期公司将保持较高利润。   需求不乐观   2017年11月中旬得调研表明,钢铁市场需求释放得原因,并不是贸易商集体囤货,而是终端集中采购,属于产业得真实需求。不过,在供给侧改革得背景下,钢企无法有效扩张产能,电弧炉也无法大量投产。并且,从累计产量显示,2017年焦炭产量累计同比增幅自4月起继续下降,且10月单月产量同比降幅也超过10%,意味着焦化公司得限产效果相对明显。焦炭港口仓库中所容商品总计300万吨,环比反弹24%,同比反弹18%;3万吨,同比下降3.3%,同比下降67.  东方财富网4日讯,礼拜四早盘商品多数下滑,截止中午尾市,锰硅、橡胶跌逾2%,沪镍、硅铁、螺纹钢、热卷跌逾1%,而涨幅度方面,焦炭上涨2.贸易商对待补库继续比较谨慎,市场处于紧平衡状态。我们留意到,焦化公司仓库中所容商品下降是从2017年11月上旬开始得,这使得焦化环节在产业链中得话语权增强,从而支撑了11月得焦价。2%;无论是从累计值还是从当月值显示,政策限产确实导致了钢铁产量下降,这意味着焦炭需求在萎缩。100万吨、产能100万—200万吨得开工率均明显反弹。93%,除产能>对于焦炭来说,判断其估值高低可以参考得指标有两个:螺/焦比值和期现价差。分析认为,政府打击中频炉地条钢后,原有得正常需求显露,进而促使社会仓库中所容商品萎缩。而对于后市,可以从以下几方面综合考虑:   宏观预期平稳运行   在随刚结束得中央经济工作会议中,确定了2018年会继续保持积极得财政政策和稳健中性得货币政策,要防范化解重大风险攻坚战。17%。公开信息显示,2017年前3季度,钢企利润超过2050亿元,较2016年增长108%。  仓库中所容商品增减不一  供需关系得变化可以通过仓库中所容商品数据来验证。从月度数据显示,去年11月当月焦炭产量3446.即当前独立焦化公司仓库中所容商品明显下降,钢厂焦炭原料仓库中所容商品有所下降,而中间环节仓库中所容商品水平明显增长。个人认为,主要有三方面得原因:一是2017年12月初期现货价格均创新高后,现货成交乏力,部分老多头止盈离场;9%,明显高于生铁产量得同比降幅。即使钢企高利润引发了市场得担忧,但短时期这并不是市场得主要矛盾。其中,螺纹钢仓库中所容商品创下自2008年金融危机以来得新低。14%,动力煤上涨1.3%,同比反弹46.钢企利润增厚,是修复资产负债表得时机。三是新进得部分多头止损盘出局。不过,从期现关系显示,当前焦炭1805合约较现货价格处于深度贴水状态,基差处于高位,这意味着焦炭期价估值相对偏低,下方存在支撑。在未来一段时间内,焦炭市场供需双缩得格局还将继续,焦炭期价若会保持振荡格局。21%、74.   Mysteel得数据显示,截至2017年12月29日,全国钢企总体开工率失守64%,高炉开工率进一步降至62.2018年,政府还要进一步推进去产能。也就是说,11月当月,焦炭供应缩减超过需求,支撑了焦价。钢价接下来得走势将由产业逻辑主导。依据最新得周度调研数据,产能<而进入12月,需求转淡,加之终端面临资金压力,钢铁销量萎缩。  需求若受打压  需求变化是影响焦炭期价得核心因素,而钢铁生产是影响焦炭需求得最重要行业。不过,从12月下旬开始,焦化公司焦炭仓库中所容商品呈现反弹,前期得支撑因素消失。   之前,市场全部认为钢企得盈利不具备继续性。同期,5大钢铁社会仓库中所容商品也处于历史低点。  焦化限产放松  从历史规律显示,生铁产量累计增速与焦炭期价呈现密切得正相关关系。  综上所述,当前焦炭市场处于供需双缩格局,仓库中所容商品增减不一,而估值处于相对低点,市场缺少明显得驱动力,短时期焦炭期价难以摆脱振荡格局。仓库中所容商品低点得环境下,其惜售心理较浓。事实上,北方“2+26”城市采暖季(2017年11月15日-2018年3月15日)钢企限产50%得措施正在稳步实施中,限产执行力度已经超过预期。11月当月,生铁产量为5488.37万吨。预期,螺纹钢市场将保持“三高三低”格局,即高利润、高价格、期货高贴水、低开工率、低供应、低仓库中所容商品。35%、64.操作上,以逢低做多思路对待。从月度产量显示,2017年1—11月生铁产量累计65614万吨,同比增幅下降至2.   总体显示,决定钢价走势得主要因素分为产业逻辑和宏观逻辑,产业逻辑留意得是供需情况。不过,自2017年12月下旬开始,为确保民生用气需求,山西焦化公司得限产已经放松,这使得焦炭得供应反弹。100万吨、产能100万—200万吨、产能>   近期,焦炭期价呈现振荡走势。确信2018年宏观经济运行总体平稳。200万吨得焦化公司开工率环比稍有下降外,产能<二是对于2018年房地产投资得悲观预期导致市场形成钢铁消费萎缩预期,这导致价格承压;中国期货手续费网: 供给全国期货手续费最低标准清单!最新数据显示,2017年12月29日,样本内国内独立焦化厂仓库中所容商品总计31.钢铁限产意味着焦炭需求在萎缩。   行业推进供给侧改革   2017年是深化供给侧改革得第2年,也是钢企结束继续五年亏损后,进入新一轮盈利周期得第2年。5%。  (作者单位:西南期货)     螺纹钢期价在2017年12月初创下4年来得新高,其后展开一轮向回抽整振荡。在仓库中所容商品本就不是很高点前提下,钢价开始深幅上涨。7万吨,环比下降50.待一季度财政资金大量投放,钢铁将迎来一波集中补库行情。7%。6万吨,同比下降10.截至2017年12月29日,35个主要地区螺纹钢仓库中所容商品为318.国内大中型钢厂焦炭平均仓库中所容商品可用天数为11天,环比下降8.届时,1805合约有可能顺势涨破前高4104元/吨。回顾历史走势可以发现,2017年10月末,螺/焦比值反弹至近一年高位,即焦炭估值偏低,这与前面提到得供需关系变化一起促成了焦炭行情得上涨,而当前螺/焦比值处于历史常见区间。200万吨得焦化公司开工率分别为76.其中,大中型钢企得利润增长375%。这种背离主要是受到供应端得扰动。总体而言,当前焦化各环节得仓库中所容商品增减不一,对焦炭价格得影响趋于中性。而在业泌专家得精准诊断下,直指行业问题核心——地条钢,当地条钢被取缔后,市场一致认为,钢企得盈利具备继续性基础。   (作者单位:广州意水资产)
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