橡胶期货 观点：供需双弱判断，中期回落低吸
（1）青岛保税区人民币泰混价格 11700 元/吨，涨 100；国产全乳老胶 13450 元/吨，持平。保税
区 STR20 价格 1605 美元/吨，涨 20 美金。
（2）1 月 12 日合艾原料市场报价：白片 56.10 跌 1.27，烟片 59.21 跌 0.74，胶水 52.00 跌 1.0，
杯胶 38.30 跌 0.85。
逻辑：橡胶最近一个交易日呈现横盘震荡走势。沪胶主力价格维持在 14000 上方，盘面显示出一
定的下跌抵抗。短期供应，泰国、印尼、马来、越南都受到了疫情或者天气寒冷的影响，东南亚
主产区供应存在提前减少预期。需求方面，内需处于淡季，走货较差；外需订单尚可，但海运运
输困难也限制了出口订单的发运。轮胎厂产品不断累库，但据悉尚未到达历史同期高位。往后看
随着春节的临近，轮胎厂的开工也将会开始下降。因此即将面临的供需改变是供需双弱。春节后
再需求复苏，以及供应停割时期，价格走再度走强的预期不变。操作端，春节前建议关注回落低
吸机会。
操作策略：回落过程中择期布局中期多头。
风险因素：利空因素：疫情持续时间较长，导致下游企业资金断链并倒闭；实体经济被重创。
商品市场震荡，橡胶跟随大势
观点：夜盘天然橡胶震荡整理，RU2105收报14170点，上涨0.5%。持仓量215378手，增加1594手。市场方面，国内橡胶完全停割，泰国、越南部分地区温度较低影响割胶。轮胎厂需求维持高位，春节前备货预期较强。天然橡胶短期走势跟随商品大势，震荡整理为主，国内疫情多地出现病例，影响商品多头信心。技术层面，天然橡胶维持宽幅震荡，压力位15100点，支撑位13800点。
交易策略方面，天然橡胶宽幅震荡，短线交易为主，支撑位压力位高抛低吸。RU与NR组合单持仓。

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